ลีโอเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีและสินค้าอุปโภคบริโภคที่ครอบคลุมทางแยกของ Wall Street และ Silicon Valley ตั้งแต่ปี 2012 Wheelhouse ของเขาประกอบไปด้วยธุรกิจคลาวด์, IoT, การวิเคราะห์, โทรคมนาคมและธุรกิจที่เกี่ยวกับเกม ติดตามเขาบน Twitter เพื่อรับการปรับปรุงเพิ่มเติม! ติดตาม @ TMFSunLion Tencent (OTC: TCEH.Y) เป็นหนึ่งใน บริษัท เทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในประเทศจีน มันเป็นเจ้าของ WeChat แอพส่งข้อความยอดนิยมของประเทศ ธุรกิจการพิมพ์เกมที่ใหญ่ที่สุดในโลก แพลตฟอร์มคลาวด์ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของจีน; หนึ่งในแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งวิดีโอที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ และหนึ่งในแพลตฟอร์มการชำระเงินดิจิทัลชั้นนำ หุ้นของ Tencent ได้ปรับตัวขึ้นมากกว่า 1,400% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาเนื่องจากธุรกิจเกมและโฆษณาขยายตัวและเข้าสู่ตลาดใหม่ ในที่สุดมันถึงเวลาที่จะทำกำไรหรือไม่หรือยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของจีนยังมีที่ว่างให้ทำงานหรือไม่? ธุรกิจโฆษณาของ Tencent ซึ่งสร้างรายได้ 19% ของไตรมาสที่แล้วขายโฆษณาทั่ว WeChat ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการส่งข้อความ QQ ที่เก่ากว่าเครือข่ายโฆษณาบนมือถือ Tencent Video และแอพอื่น ๆ รายรับของกลุ่มเพิ่มขึ้น 32% ต่อปีในช่วงไตรมาสดังกล่าวเนื่องจาก บริษัท e-commerce การศึกษาออนไลน์และ บริษัท เกมได้ซื้อโฆษณาเพิ่มขึ้นในช่วงวิกฤต COVID-19 อย่างไรก็ตามธุรกิจโฆษณาของ Tencent ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจากอาลีบาบา (NYSE: BABA) ที่จ่ายรายการสินค้าแพลตฟอร์มการค้นหาออนไลน์เช่น Baidu (NASDAQ: BIDU) และแพลตฟอร์ม Gen Z ที่มุ่งเน้นเช่น ByteDance ซึ่งเป็นเจ้าของแอพวิดีโอสั้น ๆ ไวรัส TikTok (รู้จักกันในชื่อ Douyin ในจีน) ระบบนิเวศของ WeChat ของโปรแกรมขนาดเล็กซึ่งล็อคผู้ใช้เข้าสู่แอพนั้นยังต้องเผชิญกับการแข่งขันจากสวนที่มีกำแพงล้อมรอบเช่นแอพมือถือของ Baidu, AliPay ที่ได้รับการสนับสนุนจากอาลีบาบาและโปรแกรมขนาดเล็กของ Douyin บริการส่งข้อความของ WeChat ซึ่งให้บริการผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่มากกว่า 1.2 พันล้านรายต่อเดือนยังต้องเผชิญกับการแข่งขันจากแอปหาคู่เช่น Momo และ Tantan เพื่อปกป้องการป้องกันคู่แข่งเหล่านี้ Tencent จำเป็นต้องเปิดตัวแอพใหม่ ๆ ซึ่งจะทำให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น ธุรกิจเกมของ Tencent ซึ่งสร้างรายได้ 35% ของไตรมาสที่แล้วยังคงเป็นเกมเมอร์ที่มีเกมยอดนิยมอย่าง Honor of Kings, Peacekeeper Elite, PUBG Mobile และ League of Legends รายได้ของ บริษัท เพิ่มขึ้น 31% ต่อปีในระหว่างไตรมาสเนื่องจากผู้คนเล่นเกมมากขึ้นตลอดช่วงเวลาล็อค นักลงทุนควรคาดหวังว่าหน่วยการเล่นเกมของ Tencent จะต้องพึ่งพาเกมต่างประเทศเป็นอย่างมากเช่น Call of Duty Mobile รวมถึงการลงทุนที่เพิ่มขึ้นในผู้พัฒนาและผู้เผยแพร่โฆษณาต่างประเทศ หน่วยบริการธุรกิจ fintech และบริการธุรกิจของ Tencent ซึ่งคิดเป็น 24% ของผลิตภัณฑ์ในไตรมาสก่อนสร้างรายได้ส่วนใหญ่จาก Tencent Cloud ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานระบบคลาวด์ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของจีนรองจาก Alibaba Cloud และ WeChat Pay ซึ่งมีสัดส่วนการลงทุนใกล้เคียง ตลาดการชำระเงินด้วย AliPay ที่ได้รับการสนับสนุนจากอาลีบาบา รายได้จากธุรกิจใหม่นี้เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน แต่เป็นการชะลอตัวลงอย่างมากจากไตรมาสก่อนหน้า เทนเซนต์แสดงว่าการชะลอตัวของการชำระเงิน WeChat น้อยลงตลอดการปิดตัวลง แต่คาดว่าธุรกิจจะฟื้นตัวในปลายปีนี้ Tencent ไม่เปิดเผยผลกำไรจากคลาวด์ แต่น่าจะเป็นประโยชน์เช่น Alibaba Cloud ทั้งสอง บริษัท มีแนวโน้มขาดทุนในธุรกิจคลาวด์และใช้ธุรกิจที่ทำกำไรอื่น ๆ เช่นหน่วยโฆษณาและเกมของ Tencent และหน่วยธุรกิจหลักของอาลีบาบาเพื่อชดเชยความแตกต่าง ดังนั้นการเติบโตของ fintech และบริการธุรกิจเป็นดาบสองคม: สร้างการเติบโตของรายได้ใหม่และกระจายบรรทัดบนสุดของ Tencent ออกไปจากเกมและโฆษณา % เป็น 34% ในไตรมาสก่อน นักวิเคราะห์คาดว่ารายรับและผลกำไรของ Tencent จะเพิ่มขึ้น 22% และ 17% ตามลำดับในปีนี้ นั่นเป็นอัตราการเติบโตที่แข็งแกร่งสำหรับหุ้นที่ซื้อขายที่ประมาณ 33 เท่าของรายได้ล่วงหน้า ฉันเป็นเจ้าของหุ้นของ Tencent และฉันเชื่อว่ามันยังคงเป็นหนึ่งในบทละครระยะยาวที่ดีที่สุดต่อการเติบโตของจีน Tencent ยังมีความหลากหลายที่ดีกว่าอาลีบาบาและ Baidu ซึ่งยังคงพึ่งพาการขายอีคอมเมิร์ซและโฆษณาออนไลน์อย่างมากตามลำดับ ภัยคุกคามระยะสั้นต่อ Tencent เพียงอย่างเดียวคือภัยคุกคามทางกฎหมายที่จะเพิกถอนหุ้นจีนจากการแลกเปลี่ยนของสหรัฐหากพวกเขาไม่ปฏิบัติตามกฎการบัญชีที่แน่นอน แต่ บริษัท เทคโนโลยีชั้นนำอย่างเช่น Tencent อาลีบาบาและไป่ตู้จะมีโอกาสประนีประนอมกับหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯมากกว่าที่จะเข้ามาแลกเปลี่ยนอย่างใกล้ชิดเช่นฮ่องกง ดังนั้น Tencent จึงยังคงมีการลงทุนระยะยาวที่แข็งแกร่งและมีช่องทางในการดำเนินงานหลังจากการชุมนุม 30% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา